本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。

　　公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。

　　中国证监会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

　　根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。

　　本重大事项提示仅对需要特别关注的风险因素和其他重要事项做扼要提示。投资者做出决策前，应当认真阅读募集说明书全文。

　　1、本次向特定对象发行股票相关事项已经公司第五届董事会第二十次会议、2023年第二次临时股东大会审议通过，根据有关法律、法规的规定，本次发行尚需获得深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后实施。

　　2、本次发行对象为李学峰和中核华原钛白股份有限公司，发行对象均以现金方式认购本次发行的股票。

　　李学峰系公司实际控制人，其认购本次向特定对象发行股票构成与公司的关联交易。本次发行完成前，中核钛白与公司不存在关联关系，本次发行完成后，中核钛白持有公司的股份将超过5%，构成公司关联方，中核钛白认购本次向特定对象发行股票构成与公司的关联交易。公司将根据法律法规要求履行相应的关联交易审批及披露程序。公司独立董事已对本次向特定对象发行股票涉及的关联交易事项发表了事前认可意见及同意的独立意见。在公司董事会审议本次向特定对象发行股票相关议案时，关联董事均回避表决。相关议案提请股东大会审议时，关联股东也均回避表决。

　　3、本次向特定对象发行股票的定价基准日为公司第五届董事会第二十次会议决议公告日，即2023年3月7日；本次发行股票的价格为4.50元/股，不低于定价基准日前20个交易日（不含定价基准日，下同）公司A股股票交易均价的80%。定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量。

　　若公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间，发生派息、送股、资本公积转增股本等除权、除息事项的，则本次发行价格将相应调整。发行前，如深圳证券交易所、中国证监会对发行价格进行政策调整的，则本次发行价格将相应调整。

　　4、本次向特定对象发行股票数量不低于88,888,890股（含本数）且不超过136,739,078股（含本数），发行股份数量上限占发行前总股本的27.64%，未超过公司发行前总股本的30%。其中，李学峰拟认购股票数量不低于44,444,445股（含本数）且不超过68,369,539股（含本数）；中核钛白拟认购股票数量不低于44,444,445股（含本数）且不超过68,369,539股（含本数）。

　　在公司董事会对本次向特定对象发行股票作出决议之日至发行日期间，若公司发生送股、资本公积转增股本、回购、股权激励计划等事项导致公司总股本发生变化，本次发行股份的数量将相应调整。最终发行数量上限以中国证监会同意注册的发行数量为准。在上述范围内，最终发行数量由公司股东大会授权董事会根据发行时的实际情况，与本次向特定对象发行的保荐机构（主承销商）协商确定。

　　5、李学峰所认购本次向特定对象发行股票自发行结束之日起36个月内不得转让；中核钛白所认购本次向特定对象发行股票自发行结束之日起18个月内不得转让。李学峰、中核钛白应按照适用法律和中国证监会、深交所的相关规定，就认购股份出具相关锁定承诺，并办理相关股份锁定事宜。本次发行完成后至限售期届满之日，发行对象基于认购本次发行所取得的股份因送股、资本公积转增等情形所衍生取得的股份亦应遵守上述锁定期安排。

　　6、本次发行的募集资金总额不低于40,000.00万元（含本数）且不超过61,532.59万元（含本数），扣除发行费用后拟用于以下项目：

　　年产20万吨特种纸项目（一期） 75,637.01 不低于40,000.00万元（含本数）且不超过61,532.59万元（含本数）

　　注：上述募集资金总额上限系扣除公司本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资5,250万元后的金额。

　　若本次实际募集资金净额少于投资项目的募集资金拟投入金额，则不足部分由公司自筹资金解决。本次向特定对象发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自有资金先行投入，并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序予以置换。

　　7、本次向特定对象发行前的滚存未分配利润的安排为：发行前的公司滚存未分配利润由发行完成后的新老股东按照持股比例共同享有。

　　8、中核钛白作为战略投资者符合《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）第五十七条和《＜上市公司证券发行注册管理办法＞第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》（以下简称“《适用意见第18号》”）的要求，相关内容请参见本募集说明书之“第二节 本次证券发行概要”之“二、发行对象及与发行人的关系”之“（二）中核钛白作为战略投资者的适格性”。

　　9、本次向特定对象发行股票不会导致公司控制权发生变化，亦不会导致公司股权分布不具备上市条件。

　　10、本次向特定对象发行股票决议自公司股东大会审议通过本次发行方案之日起12个月内有效。

　　公司装饰原纸产品最主要的原材料为木浆和钛白粉。公司所用木浆主要从国际市场采购，世界上主要的木浆出口国有巴西、智利、芬兰、瑞典、俄罗斯、印度尼西亚等，各地的生产环境、气候条件、政策变动等因素都可能会对全球木浆价格造成影响。木浆供应价格的变化将直接影响公司的生产及制造成本，如果未来木浆价格大幅波动，将对公司的经营业绩造成一定影响。

　　公司所用钛白粉主要从国内供应商处采购，国内钛白粉价格主要受行业政策、下游产业需求等因素的影响。根据生意社数据，截至2023年3月31日，钛白粉商品价格指数为81.26，较2011年9月1日以来最高点102.39点（2021年7月12日）下降了20.64%，较最低点51.68点（2015年12月29日）上涨了57.24%。尽管公司与主要钛白粉供应商建立了长期合作关系，但如果未来钛白粉价格出现大幅波动，仍会对公司的经营业绩造成一定影响。

　　报告期内，公司的营业收入分别为281,090.91万元、370,195.65万元、311,864.09万元和79,609.97万元，归属于母公司股东的净利润分别为15,991.66万元、16,523.93万元、847.58万元和-183.22万元。2023年1-3月，公司实现营业收入79,609.97万元，归属于母公司股东的净利润-183.22万元，分别较去年同期下降5.02%、108.91%。公司最近一期业绩存在大幅下滑的情形。

　　报告期内公司营业收入、归属于母公司股东的净利润均存在一定的波动。如果未来出现木浆、钛白粉等主要原材料价格大幅上涨、房地产周期波动导致装饰装修需求大幅波动、行业内部竞争加剧等情形，公司产品的销量、单价、毛利率可能存在下滑的风险，进而对公司经营业绩造成不利影响。若上述风险因素同时发生或某几项风险因素出现重大不利变化，公司的主营业务将受到不利影响，导致公司存在经营业绩下滑的风险。

　　报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为72,418.02万元、66,672.49万元、69,101.98万元和65,218.65万元，占流动资产的比例分别为21.64%、18.91%、23.08%和21.59%，公司应收账款占流动资产的比例较高。尽管公司与主要客户存在多年的合作关系，主要客户均具有较高的信誉度，报告期内公司应收账款发生坏账的比例较低，但数额较大的应收账款仍可能导致公司面临应收账款的回收风险。如果客户出现支付困难，拖欠发行人的销售货款，将对公司的现金流和经营情况产生不利影响。

　　报告期各期末，公司存货账面价值分别为33,652.73万元、50,530.82万元、68,481.69万元和59,337.41万元，占流动资产的比例分别为10.06%、14.33%、22.88%和19.64%。报告期内公司产品售价有所波动，在未来下游需求波动、行业竞争加剧等因素的影响下，公司产品可能发生滞销、降价等情形，导致公司存货的账面价值低于其可变现净值，进而产生存货跌价的风险。

　　公司本次拟引进战略投资者中核钛白与公司在业务发展等方面有较高的协同效应，优势互补显著。虽然公司已与中核钛白签署了《附条件生效的战略合作协议》，并就双方未来的合作领域、合作方式和合作期限等进行了约定，但仍然存在协同效应无法充分发挥的风险。

　　募集资金投资项目在组织、管理和实施过程中，存在管理不善、发生意外情况的可能，将会影响项目实施进度和工程建设质量，从而影响项目预期收益，不利于公司的持续发展。项目建成投产后，在试生产过程中技术与设备、操作人员与设备之间仍需要一定的磨合期，如果在这些方面出现问题，将可能导致公司募集资金投资项目的生产能力和产品质量达不到预期的目标。

　　本次募集资金投资项目的可行性分析是基于当前经济形势、市场环境、行业发展趋势及公司实际经营状况做出的，尽管公司已经对募集资金投资项目的经济效益进行了审慎测算，认为公司募集资金投资项目的收益良好、项目可行，但是由于宏观环境变动、产业政策调整、行业发展、市场需求、竞争条件变化等不确定因素均可能对相关项目的实施造成影响，如果这些因素发生不可预见的不利变化，将会对项目的实施进度和预期收益产生不利影响。

　　虽然公司募投项目的产能设计综合考虑了公司的发展战略、目前市场需求情况以及未来的市场预期等因素，但本次募投项目新增的产能仍然受市场供求关系、行业竞争状况等多层次因素的影响。本次募投项目首次引入3800mm纸机用于装饰原纸产品的生产，同时通过本次发行引入战略投资者中核钛白，双方将在钛白粉在造纸行业高效应用领域开展深度合作，提升公司生产工艺，有效降低公司产品单位成本，显著增加产品生产效率，促进公司产品品质提升。但如果公司拓展市场不及预期，或行业竞争格局出现重大不利变化，导致公司获取产品订单情况不及预期，则导致本次募投项目新增产能存在无法消化的风险。

　　公司本次募集资金投资项目以资本性支出为主，涉及新增较大金额的资产，相应导致每年产生一定的折旧及摊销费用。虽然本次募投项目预期效益将能够消化新增折旧摊销费用的影响，但是募投项目从建设到完全投产需要一定周期，且若未来市场环境发生重大不利变化等因素，本次募投项目实施进度和效益可能不及预期。因此，公司存在因折旧、摊销费用增加而导致经营业绩下滑的风险。

　　本次向特定对象发行股票尚需经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施。是否能获得批准存在不确定性，公司就取得相关批准的时间也存在不确定性。因此，本次发行存在无法获得批准的风险。

　　本次向特定对象发行股票后，公司的股本及净资产均有较大幅度增长。随着本次向特定对象发行募集资金的陆续投入，公司业务规模进一步扩大，将对公司未来经营业绩产生积极影响。由于募集资金投资项目需要一定的建设期，相关收入、利润在短期内难以全部释放。因此，在本次发行完成后，建设期间股东回报主要还是通过现有业务实现，在公司总股本和净资产均增加的情况下，若未来公司收入规模和利润水平不能实现相应幅度的增长，则每股收益和加权平均净资产收益率等指标将出现一定幅度的下降，特此提醒投资者关注本次向特定对象发行股票可能摊薄即期回报的风险。

　　本次向特定对象发行将对公司的生产经营和财务状况产生一定影响。公司基本面情况、经营业绩及未来发展前景将直接影响公司股票价格。此外，股票价格波动还受到国际和国内政治经济形势、国家产业政策、经济周期波动、通货膨胀、股票市场供求关系、重大自然灾害、投资者心理等多重因素的影响。因此，公司的股票价格存在若干不确定性，并可能因而出现波动。

　　七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序............... 96

　　三、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、批准或备案事项的进展、

　　三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的

　　四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存

　　本次向特定对象发行/本次发行 指 齐峰新材料股份有限公司2023年度向特定对象发行股票

　　定价基准日 指 齐峰新材料股份有限公司第五届董事会第二十次会议决议公告日，即2023年3月7日

　　《股份认购协议》 指 发行人与李学峰、中核钛白分别签署的《齐峰新材料股份有限公司与李学峰之附条件生效的股份认购协议》《齐峰新材料股份有限公司与中核华原钛白股份有限公司之附条件生效的股份认购协议》

　　《战略合作协议》 指 发行人与中核钛白签署的《齐峰新材料股份有限公司与中核华原钛白股份有限公司之附条件生效的战略合作协议》

　　钛白粉 指 学名二氧化钛（TiO2），是一种白色无机填料，具有消色力强，遮盖力高，光泽度大等特性。根据其结晶形态可分为锐钛型钛白粉和金红石型钛白粉

　　Zeta电位 指 带电颗粒吸附分散系中的反相电荷的粒子，颗粒表面的离子被强力束缚，距离较远的离子则形成一个相对松散的电子云，电子云的内外电位差就叫Zeta电位。Zeta电位是一个表征分散体系稳定性的重要指标

　　灰分 指 纸张中无机物的含量，其对于纸张的物理、机械性能有很大的影响。装饰原纸的灰分成分主要包括钛白粉、高岭土等

　　一致行动人 指 根据《上市公司收购管理办法》第八十三条所列情形为一致行动人的投资者

　　注：本募集说明书所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的财务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。除特别说明外，本募集说明书中出现的总数和各分项数值之和的尾数不符的情形均因四舍五入造成。

　　经营范围 研发、生产及销售:家具和板材色彩饰面材料、装饰装修板材色彩饰面材料、强化地板的表层耐磨饰面材料、新型无纺布材料、食品用包装材料、电器用纸、高性能芳纶纤维及制品（生产限子公司经营）,货物进出口（依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动）

　　截至本募集说明书签署日，公司的控股股东、实际控制人系李学峰先生。李学峰先生直接持有公司16.31%的股份，李学峰先生长子李安宗、次子李安东分别持有公司0.35%、1.91%的股份，李学峰先生之孙李润生、李润泽分别持有公司 5.69%、3.14%的股份。公司的控股股东、实际控制人李学峰先生及一致行动人李安宗、李安东、李润生、李润泽直接和间接合计持有发行人股份的比例为27.41%。李学峰先生的基本情况如下：

　　李学峰先生，中国国籍，无境外居留权，1949年出生，党员，研究生学历，经济师、淄博市第十三届人大代表、中国工商理事会常务理事、全国工商业联合会直属会员、山东省工商联常委、市工商联副主席、淄博市乡镇企业家协会常务理事。

　　公司主要从事特种纸的研发、生产和销售业务，主要产品包括装饰原纸系列、乳胶纸系列和卫材系列等，其中装饰原纸系列产品收入占比超过85%。公司所属行业为轻工业中的造纸行业，根据国家统计局发布的《国家国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C22 造纸和纸制品业”，细分行业为“C222造纸”。

　　目前，我国造纸行业的政府主管部门主要是国家发改委、工信部及生态环境部。国家发改委综合研究拟订经济和社会发展政策，指导总体经济体制改革；研究制定产业规划、产能规划；组织制定行业规章、规范和技术标准，审批行业相关事项等。工信部主要负责拟订实施行业规划、产业政策和标准；监测工业行业日常运行；推动重大技术装备发展和自主创新；管理通信业；指导推进信息化建设；协调维护国家信息安全等。生态环境部主要负责制定并组织实施生态环境熊猫体育app下载政策、规划和标准；统一负责生态环境监测和执法工作；统筹协调和监督管理重大生态环境问题；监督管理污染防治与国家减排目标的落实；组织开展中央环境保护督察等。

　　装饰原纸行业的行业自律组织主要为中国造纸协会与中国林产工业协会。中国林产工业协会的主要职责为协助政府有关部门开展对林产工业的管理工作，参与制定、修改各类行业标准，推进行业质量管理体系的建立；开展对全国林产工业行业的调查研究，提出行业发展规划建议，为政府制定经济政策和产业政策提供依据；推动林产工业新技术、新工艺、新产品和新设备的开发、推广与应用。2006年5月，其下设的人造板装饰纸专业委员会成立，其主要职责为了解、研究和开发推广装饰纸（装饰原纸、印刷装饰纸和浸渍胶膜纸）行业的新技术、新工艺和新设备，组织企业进行技术、工艺与设备的交流活动；协助制定行业标准，对行业检测、标准信息工作参与业务指导等。

　　中国造纸协会的主要职责为开展技术咨询，发展与外国同行业组织的联系，共同建立造纸业国际信息网络；开展国际间技术创新、生产工艺与设备更新等方面的合作与交流；组织国内外新技术成果的展览活动，定期提供国内外造纸工业发展的市场信息与技术动态。

　　1 中华人民共和国噪声污染防治法 2022年6月 第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十二次会议通过

　　2 中华人民共和国固体废物污染环境防治法 2020年9月 第十三届全国人民代表大会常务委员会第十七次会议通过

　　3 中华人民共和国环境影响评价法 2018年12月 第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议通过

　　4 中华人民共和国节约能源法 2018年10月 第十三届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过

　　5 中华人民共和国循环经济促进法 2018年10月 第十三届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过

　　6 中华人民共和国大气污染防治法 2018年10月 第十三届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过

　　7 中华人民共和国水污染防治法 2018年1月 第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议

　　8 中华人民共和国水法 2016年7月 第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过

　　9 中华人民共和国环境保护法 2015年1月 第十二届全国人民代表大会常务委员会第八次会议修订

　　10 中华人民共和国清洁生产促进法 2012年7月 第十一届全国人民代表大会常务委员会第二十五次会议通过

　　1 关于印发建材行业碳达峰实施方案的通知 2022年11月 工业和信息化部、国家发展和改革委员会、生态环境部、住房和城乡建设部 构建绿色建材产品体系。将水泥、玻璃、陶瓷、石灰、墙体材料、木竹材等产品碳排放指标纳入绿色建材标准体系，加快推进绿色建材产品认证，扩大绿色建材产品供给，提升绿色建材产品质量。大力提高建材产品深加工比例和产品附加值，加快向轻型化、集约化、制品化、高端化转型。

　　2 关于推动轻工业高质量发展的指导意见 2022年6月 工信部、人力资源社会保障部、生态环境部、商务部、市场监管总局 将高等级绝缘纸，高纯度溶解浆生产技术，特种纸基复合材料等作为关键技术研发工程；有序推进轻工业碳达峰进程，绘制造纸等行业低碳发展路线 造纸行业“十四五”及中长期高质量发展纲要 2021年12月 中国造纸协会 将“十四五”及以后的发展总体目标升级为锚定2035年远景目标和2060年碳中和目标，定位自身竞争优势，科学制定行业的路线、方针、政策和战略，做好中长期规划，打造低碳环保可持续发展的绿 色纸业。

　　4 中国造纸协会关于造纸工业“十三五”发展的意见 2017年6月 中国造纸协会 意见指出，增强新产品开发能力和品牌创建能力，重点调整、提升和优化未涂布印刷用纸、生活用纸、包装用纸及特种纸的产品质量和品种结构，以适应多元化消费市场需求。

　　5 造纸产业发展政策 2007年10月 国家发改委 该政策在产业结构调整方面，要求我国造纸工业的发展必须逐步实现以木纤维、废纸为主，非木纤维为辅的多元化原料结构目标，同时要与环境协调发展，充分考虑纤维资源、水资源、环境容量、市场需求、交通运输等条件，实现“由北向南”调整，形成合理的产业新布局。

　　上述政策法规为公司所处装饰原纸行业的发展指明了方向，鼓励打造低碳环保可持续发展的绿色产品，提出增强新产品开发能力和品牌创建能力以适应多元化消费市场需求，对于引导装饰原纸行业的健康发展具有重大意义。

　　上述政策法规对公司的经营资质、准入门槛、运营模式、所在行业竞争格局等方面无重大不利影响。

　　装饰原纸是一种以优质木浆和钛白粉为主要原料并经特殊工艺加工而成的工业特种用纸，后续经印刷、三聚氰胺树脂浸胶后，主要可用于纤维板、刨花板等人造板的护面层纸、面层用纸和底层用纸。装饰原纸可印刷成各种精美的艺术图案，花色品种多、素面美观、色泽鲜艳亮丽、木纹和层次感突出，后经浸胶、贴面的人造板制作成的各种装饰材料，如家具、强化木地板和防火板，具有隔热、阻燃、不翘曲、不开裂、易清洁、造价低、绿色环保等优良特性，因此广泛应用于酒店、商场、写字楼、各类娱乐文化场所、大型场馆等中高档建筑装饰装修、家居装饰装修以及运输工具的内部装饰，是一种“以纸代塑、以纸代木”的优良环保材料。

　　护面表层原纸 表层耐磨原纸 用于制作胶合板、刨花板、纤维板等多种人造板的表层护面 具备良好的耐磨性，对人造板起到保护作用

　　面层装饰原纸 可印刷装饰原纸 用于胶合板、刨花板、纤维板等多种人造板的饰面装饰 可根据个性化的需求印刷各种精美的木纹和图案，并经三聚氰胺树脂浸渍后压贴于人造板表面

　　素色装饰原纸 色彩鲜艳亮丽、层次感突出，经三聚氰胺树脂浸渍后可直接压贴于人造板表面，其制作的板材不翘曲、不开裂、绿色环保

　　底层平衡原纸 平衡原纸 主要压贴于胶合板、刨花板、纤维板等多种人造板底层，起到防潮的效果 增强板材的平整性，防止起翘变形，避免水分从人造板底层渗入，提高产品的防潮性能

　　其他原纸 封边带装饰原纸 用于胶合板、刨花板、纤维板等多种人造板材横切面的封边制作 拥有较高的平滑度与稳定的膨胀系数，对人造板的边缘起到加固作用

　　装饰原纸经过印刷、浸胶等后续加工，可以生产出浸渍装饰纸，并在高温高压的环境下压贴在人造板表面。其中，人造板最外层压贴透明熊猫体育app下载的护面表层纸，用于增强人造板的耐磨性能。面层装饰纸位于护面表层纸下方，木纹精美、色彩明丽，具有良好的装饰效果。底层平衡纸压贴于人造板的底层，起到防潮的目的。经过压贴后的人造板成品最终应用于家具、地板、木门等终端消费品的生产制造。

　　装饰原纸作为一种新型人造板贴面材料，最早于欧美国家兴起。在装饰原纸出现之前，人造板的纸质贴面（例如宝丽板纸等）一般采用冷贴工艺熊猫官方网，并使用高挥发性的溶剂型油墨印刷，具有易变形、易脱落、不够环保等缺点。装饰原纸是造纸工艺与人造板工艺提升的产物。以装饰原纸为基纸，经印刷、三聚氰胺树脂浸胶等后续加工后，生产出浸渍装饰纸（浸渍胶膜纸），并在高温高压的环境下压贴在人造板的表面和底层，不易变形与脱落。同时，装饰原纸可以采用低挥发性的水性油墨进行印刷，环保性得到显著改善。基于上述性能优势，装饰原纸逐渐成为人造板主流的贴面材料之一。

　　我国装饰原纸行业的发展整体晚于欧美国家。2000年之前，我国国内装饰原纸整体规模较小，主要由欧美国家进口，国内装饰原纸企业的生产技术水平相对落后，竞争力较低。进入21世纪之后，随着我国建筑业的蓬勃发展，家具、地板与木门制造业开始崛起，对人造板基材及其贴面材料的需求不断提升，从而打开了装饰原纸的市场空间。通过引进国外装饰原纸先进的生产技术和管理经验，国内的装饰原纸企业生产规模逐渐扩大，产品品质日益优化。装饰原纸行业出现了较为明显的进口替代效应，进口产品逐渐退出国内市场，国产化率逐步提升。

　　装饰原纸主要用于人造板的贴面制作，因此装饰原纸行业的需求与人造板的产量存在密切的关系。人造板作为实木板材的优良替代品，是建筑装饰装修和家具的主要原材料。近年来，随着我国经济的发展、城镇化进程的推进、生产技术和工艺的提高，我国已成为全球最大的人造板生产国。

　　数据来源：中国林产工业协会、国家林草局产业发展规划院《中国人造板产业报告》

　　根据中国林产工业协会、国家林草局产业发展规划院编制的历年《中国人造板产业报告》，近年来我国人造板产量保持稳定增长态势，从2012年2.23亿立方米增长至2021年的3.37亿立方米，复合增长率约为5%。近年来受房地产行业景气度下降等因素影响，人造板产量增速有所回落，但仍保持稳定增长趋势。根据《中国人造板产业报告2022》，2021年我国人造板产量3.37亿立方米，同比增长8.3%，再创历史新高。

　　人造板饰面材料主要包括浸渍胶膜纸、涂料、薄木、PVC膜、皮革和纺织布艺，其中使用浸渍胶膜纸作为饰面材料的人造板占60%，成为制作家具的主要原材料。浸渍胶膜纸是将印刷装饰纸或素色纸，通过浸渍氨基树脂（其中三聚氰胺树脂和酚醛树脂应用最多）再进行干燥，纸张经过干燥后保留一定的预固化度。浸渍胶膜纸通过热压工艺压贴在人造板基材上，形成人造板的饰面。浸渍胶膜纸对人造板具有装饰、强化和保护等作用，并广泛应用于橱柜、衣柜、装饰墙等家具与室内装饰中。随着我国家具市场不断扩展，浸渍胶膜纸产品需求量也在逐年递增。

　　随着我国经济发展、城镇化进程加快、城市新住宅的大批建造和旧城改造、城市基础建设推进，以及在居民消费不断升级和居住条件的不断改善等因素的推动下，与居民生活密切相关的家具、住宅装饰装修、酒店等各类公共建筑装修等装饰原纸下业都将得到快速的发展；而且，我国强化木地板和家具行业国际竞争力强，产品出口持续强劲增长；同时随着原木供应日趋紧张、公众环保意识不断增强，人们越来越倾向于选择节能环保型的装饰材料。人们对住房、装修的刚性消费需求将拉动装饰原纸行业的持续快速发展。

　　人造板根据原材料和生产工艺的不同，可分为胶合板、纤维板、刨花板、细木工板等。在我国人造板消费量中，胶合板占据主导地位，纤维板、刨花板和细木工板比例偏低。从细分市场结构来看，2020年胶合板占全部人造板产品消费量的62.7%，纤维板、刨花板、其他人造板（主要是细木工板）合计占全部人造板产品消费量的37.3%。

　　纤维板、刨花板、细木工板对原材料要求较低，多为枝桠材、间伐材、加工剩余物、小径材、秸秆、甘蔗渣等；而胶合板是一组单板按相邻木纹方向互相垂直组坯胶合而成的板材，对原材料要求较高，一般为直径在30厘米以上的大径材原木。胶合板主要使用薄木作为装饰材料，对装饰原纸的需求量较小；而纤维板、刨花板和细木工板则主要使用装饰纸作为装饰材料，以增强其使用性能。纤维板、刨花板经浸胶的装饰原纸贴面后可制成三聚氰胺板，是建筑装饰装修、制造强化木地板和板式家具的主要原料。

　　在当前世界可采伐森林资源日渐短缺的情况下，人造板工业已成为缓解木材供需矛盾的重要产业，特别是纤维板、刨花板充分利用了木材加工剩余物、次小薪材、植物纤维等资源，可替代大径级木材产品，是环保的建筑装饰材料。未来我国人造板三板（胶合板、纤维板、刨花板）中的纤维板、刨花板的比例将上升。装饰纸在人造板表面装饰中的使用比例逐渐提高将增加装饰原纸的用量。

　　装饰原纸属于特种纸行业细分纸种之一，发源于欧洲等传统造纸强国。跟其它纸张行业一样，中国特有的成本优势使得全球装饰原纸产业不断向中国转移。目前国内装饰原纸企业的技术装备和产品质量均已达到全球一流水平，利用低成本和营销的本土优势，国产装饰原纸逐渐替代进口产品，目前装饰原纸已基本实现国产化，并且积极抢占国外市场。随着我国装饰原纸技术和质量的快速提升以及低成本的国际竞争优势，装饰原纸的出口量也将稳定增长。因此，我国装饰原纸的消费量在今后将得到持续、稳定地增长。

　　在国际上，欧洲和北美一直是装饰材料的主要生产地区，产品销往世界各地。中国以前也是装饰材料的主要进口国，近年来，随着国内以公司等为代表的民营特种纸生产企业的迅速崛起，我国新型装饰原纸产品的质量和技术水平迅速提升，国产新型装饰材料迅速抢占了国内市场，并已开始占领欧洲和美国新型装饰材料企业在国际市场上的份额。

　　在人均收入上升与消费升级的趋势下，个性化、轻量化、外表美观的家具将更受青睐，对家具的消费频率也将逐步提升。因此，相比实木材料，以人造板为基材的家具、地板与木门将拥有更广阔的市场空间。在人造板的贴面材料中，使用装饰原纸为原材料生产的浸渍装饰纸有着不易变形、不易脱落、花纹精美、成本低廉等优势。同时，随着数码打印专用装饰原纸的开发与应用，可以使用数码打印技术在装饰原纸表面印刷定制的图案，进一步满足了消费者个性化的需求。因而，相比宝丽板纸、塑料薄膜贴面与薄木贴面等，浸渍装饰纸用于人造板贴面材料的比例将继续提升。

　　根据中国林产工业协会统计，2012年~2017年我国人造板面层装饰原纸销量从49.40万吨增长至97.20万吨，年复合增长率高达14.50%。2018年我国人造板面层装饰原纸销量首次突破100万吨，但受房地产行业景气度下降、宏观环境等因素影响，增速回落但仍保持低速增长。根据中国林产工业协会数据，2022年我国人造板面层装饰原纸销量约为105.69万吨，同比下降8.07%。

　　自2022年11月以来，国家房地产刺激政策密集发布，从“保交楼”贷款支持计划到信贷、债券、股权等三大融资政策支持，充裕房地产企业流动性，为其保交付、稳经营提供更强有力的资金保障。随着房地产行业的复苏及宏观环境的影响好转，预计装饰原纸行业将会迎来新的增长点。

　　在南亚、东亚等地区，一些国家经济高速成长，居民生活水平不断提高，住房改善需求和装饰装修需求也将持续扩大，随着“一带一路”倡议的发展及《区域全面经济伙伴关系协定》的生效，预计我国装饰原纸出口量将持续增长。以壁纸及类似品为例，根据海关总署数据，2021年我国壁纸及类似品出口国主要以东南亚等亚洲各国为主，2017年至2021年，我国壁纸及类似品出口到东南亚国家的金额由1.06亿美元增长至2.29亿美元，年均复合增长率达21.11%。在海外市场空间被进一步打开的机遇下，产品质量较高、能够直接参与国际竞争的国内装饰原纸企业将获得更好的发展前景。

　　浸渍胶膜纸作为饰面材料是决定浸渍胶膜纸饰面人造板质量的关键因素。原纸渗透性、浸渍胶膜纸浸胶量、干燥温度、残余挥发物含量、预固化度、浸渍胶膜纸贮存条件等因素都影响浸渍胶膜纸质量。目前，我国部分生产浸渍胶膜纸的公司无法做到在不同批次、不同时间制备同一种类浸渍胶膜纸的质量一致，该问题会影响同一产品的压贴效果，增加生产出错率。浸渍胶膜饰面人造板制作的家居用品在使用过程中会出现表面褪色现象，影响美观。人造板表面褪色的主要原因是所使用浸渍胶膜纸的耐光色牢度性能差，目前我国饰面人造板的耐光色牢度等级在3~4级。目前，生产浸渍胶膜纸厂家选用低定量纸，再加入一定量的钛白粉，提高纸张的遮盖力和白度，然而添加过多钛白粉会使纸张过脆，导致浸渍胶膜纸在运输压贴过程中开裂。

　　随着消费者对产品美观度、质量的要求愈来愈高，浸渍胶膜纸产品生产的一致性成为未来发展趋势。

　　2020年9月，我国提出2030年“碳达峰”目标与2060年“碳中和”愿景，2021年两会上，“双碳”目标首次写入国务院政府工作报告，实现“双碳”目标已经融入各级政府的规划与工作落实之中，对经济结构和生产生活方式都将产生深远的影响。

　　预浸渍纸作为高端环保装饰原纸的代表，具有零甲醛、无污染、易加工、能耗低等特性，近年来已成为装饰原纸发展的新趋势、新潮流、新选择。相较于传统装饰原纸，预浸渍纸采用连续冷贴方式，省去高温、高压的加工耗能环节，能耗大幅降低；另一方面，预浸渍纸选用复配水性无醛胶乳对纸张表面施胶处理，赋予其独有的健康、环保特性，真正做到零甲醛排放。

　　从市场端来看，在我国居民人均收入上升与消费升级趋势下，环保低碳、个性化、外表美观的家具将更受青睐，预浸渍纸作为零甲醛排放的高端环保装饰原纸，市场渗透率将不断升高。从供给端来看，装饰原纸下游主要系人造板、家具等行业，由于预浸渍纸印刷后经表层涂布加工后，就可直接冷贴于人造板材，浸胶工序的减少和贴合能耗的降低，将极大降低下游客户的加工成本，人造板、家具厂商将更有意愿选择加工成本更低的预浸渍纸。在“碳达峰”、“碳中和”的背景下，环保政策逐步趋于严格，在国家鼓励进口替代趋势下，预浸渍纸将迎来广阔的市场空间。

　　目前全球已对减少碳排放量从而降低人类经济活动对环境的影响形成共识，随着各国碳减排目标的提出以及相关碳减排配套政策的实施，低碳产品的市场竞争力将大幅提升。

　　《人造板及其制品甲醛释放量分级》（GB/T 39600—2021）和《基于极限甲醛释放量的人造板室内承载限量指南》（GB/T 39598—2021）于2021年3月发布，两项标准规定“无醛添加”的人造板甲醛释放量应小于0.025 mg/m3。部分企业为满足国家标准对甲醛释放量的要求，在浸渍胶膜纸的生产过程中降低甲醛的添加，该方法虽然可以有效降低浸渍胶膜纸的甲醛释放量，但同时降低了纸张的强度以及浸渍胶膜纸饰面人造板的耐划痕和耐磨等表面性能。以水性聚氨酯、水性丙烯酸酯等有机乳液型化合物作为浸渍胶黏剂，替代传统三聚氰胺-甲醛树脂，是近年来的研究热点。这类树脂的结构和性能可调，具有成膜性良好、覆盖力较强等优点。技术难点是树脂对纸层的渗透问题。只有浸渍树脂充分渗透纸张，在热压固化之后才能够提供足够的Z向强度；若树脂只覆盖在纸张表面，容易导致纸张Z向破坏，表面结合强度较低。

　　装饰原纸需要顺应无醛化趋势，开发适应于水性聚氨酯、水性丙烯酸酯等有机乳液型化合物的原纸产品，在降低甲醛添加同时减少对人造板的耐划痕和耐磨等表面性能的影响。

　　装饰原纸行业所用的主要原料为木浆和钛白粉，这些原料的供给取决于木浆和钛白粉行业的发展。因此与装饰原纸行业息息相关的上游产业为木浆和钛白粉行业。

　　木浆是生产装饰原纸的主要原材料之一，主要由木材生产而成。木浆市场全球一体化程度较高。世界上主要的木浆生产国有巴西、智利、芬兰、瑞典、俄罗斯、印度尼西亚等，各地的生产环境、气候条件、政策变动等因素都可能会对木浆的供应量造成一定影响。但从整体来看，全球的木浆供给相对充足。

　　中国是全球木浆主要消费国之一，从国内供给来看，由于木材资源相对缺乏，加之国家对环境保护的重视程度和环境保护要求的日益提高、国内林业资源管理逐步加强，国内木浆产量一直供给不足，主要依赖进口。根据中国造纸协会发布的《中国造纸工业2021年度报告》，2021年我国木浆消耗总量4,151万吨，其中进口木浆2,357万吨，国产木浆1,794万吨，进口木浆消耗占比达56.78%。

　　钛白粉是另一种生产装饰原纸的主要原材料，主要由钛矿通过硫酸法或氯化法制备而成。近年来，全球钛白粉行业整体保持平稳发展势头，根据USGS历年发布的《Mineral Commodity Summaries》报告，全球钛白粉产能从2011年约655万吨增长至2020年840万吨，年复合增长率为2.80%，钛白粉产能达到历史新高。从各地区的钛白粉产能来看，亚太地区仍是全球钛白粉产能的主导区域，中国是亚太地区最大产能国。根据国家化工行业生产力促进中心钛白分中心最新统计，2022年，我国 41家具有正常生产条件的全流程型钛白粉企业总产量达到386.1万吨，同比增加7.1万吨，增幅为1.8%，创历史新高，我国钛白粉产能足以支持装饰原纸产业发展的需求。

　　目前，装饰原纸主要用于刨花板、纤维板、防火板的装饰贴面，经贴面后的板材广泛用于酒店、商场、写字楼、各类娱乐文化场所等中高档建筑装饰装修、家居装饰装修、家具和强化木地板的制造以及运输工具的内部装饰。

　　因此，装饰原纸与下游的建筑装饰装修产业、家具及强化木地板行业关系紧密。受房地产行业景气度下降、宏观环境等因素影响，近三年装饰原纸行业市场规模增速放缓。根据中国林产工业协会数据，2022年我国人造板面层装饰原纸销量约为105.69万吨，同比下降8.07%。

　　自2022年11月以来，国家房地产刺激政策密集发布，从“保交楼”贷款支持计划到信贷、债券、股权等三大融资政策支持，充裕房地产企业流动性，为其保交付、稳经营提供更强有力的资金保障。随着房地产行业的复苏及宏观环境的影响好转，预计装饰原纸行业将会迎来新的增长点。

　　我国装饰原纸行业虽然起步较晚，但我国人造板工业和家具制造业快速发展推动了整个产业规模的迅速扩张，特别是经过近几年激烈的市场竞争和产业的快速升级，逐渐形成了以齐峰新材、华旺科技、夏王纸业（仙鹤股份合营企业）等为代表的的少数具有一定规模的装饰原纸生产企业，产业集中度逐渐提高。根据中国林产工业协会统计数据及相关上市公司公告，2022年我国人造板面层装饰原纸销量105.69万吨，其中公司销量26.74万吨，华旺科技销量22.74万吨，夏王纸业销量32.17万吨，三者合计市场份额占比超过75%。伴随着装饰原纸行业的快速蓬勃发展，市场对产品质量指标的要求越来越高，国内装饰原纸行业整合加剧，强者恒强，马太效应显著。

　　总的来说，国内大部分装饰原纸生产厂家普遍规模较小，产品大多为低档装饰原纸且产品同质化、附加值低、质量不稳定，因此在低档产品市场上形成简单的价格竞争格局；而高档装饰原纸在国内只有少数具有规模的厂家进行生产，中高档市场的竞争，主要体现在产品色牢度、遮盖性、适印性和批量稳定性等方面。

　　明士克主要从事装饰材料行业内种类最齐全的高端装饰纸业务。明士克装饰纸主要用作家具饰面板、地板和其他室内外建筑材料之表面装饰材料，主要市场分布在欧洲、北美和南美洲、中国以及各地的出口市场。明士克目前拥有六个生产基地，分别为德国的Unterkochen和Dettingen，西班牙的Tolosa，法国的Arches，以及巴西的Caeiiras和中国邢台。包括2022年1月收购位于中国邢台的河北名联新材料科技有限公司，明士克装饰原纸产能约25万吨，年净销售额约5亿欧元，约有1,200名雇员。

　　华旺科技主要从事可印刷装饰原纸和素色装饰原纸的研发、生产和销售业务，以及木浆的贸易业务，其生产的装饰原纸广泛用于家具、地板、木门等产品的贴面装饰。截至2022年12月31日，华旺科技拥有装饰原纸产线条，目前拥有杭州和马鞍山两大生产基地，各类装饰原纸品种400余个，员工总数为1,169人。2022年度，华旺科技装饰原纸销量22.74万吨，实现销售收入343,640.16万元，

　　浙江夏王纸业有限公司成立于2004年9月13日，系德国夏特装饰纸股份公司和仙鹤股份有限公司共同投资成立的合资企业，注册资本为3,260万美元。浙江夏王纸业有限公司的主导产品是装饰板专用饰面纸，形成了年产量近27万吨装饰原纸的生产能力，产品主要用于地板装饰、家具装饰、厨具装饰等。2022年度，浙江夏王纸业有限公司实现销售收入381,249.22万元，净利润24,688.06万元。

　　公司采取统分结合的采购模式，在母公司设立供应部，主要负责原材料和办公用耗材的采购。

　　公司依据营销中心的销售预算和销售订单以及生产部的原材料库存数量向供应商进行采购。每月由营销中心将销售计划汇总至生产部，生产部根据产品订单分解为物料需求，并依据库存情况制定物料需求单送至供应部，供应部根据各部门需求将所需采购的物料汇总，进行询价、比价，最后将采购合同报总经理审批后由供应部具体执行。

　　公司密切关注原材料及产品价格变动的趋势，进行适时适量的采购，并根据不同原材料的采购周期保持合理的库存，而且根据最新的原材料和产品价格变化情况来安排自身的生产，并适当调整销售价格，从而将原材料价格波动给公司带来的不利影响减少到最小程度。为有效规避原材料价格上涨带来的风险，发行人通过制定长期采购计划，与国外大型原材料供应商保持相对稳定的合作关系，以保证木浆等原材料的稳定供应。

　　结算方面，公司报告期内大部分的货款以银行承兑汇票背书转让的方式支付国内供应商，其余货款以电汇的形式支付；而公司与国外供应商则采用电汇、信用证等形式支付。

　　公司由生产主管根据营销中心提供的市场预估报表，依据实际的市场订单，结合往年同期销售情况，制定月度生产计划。经批准后，将计划下发到供应、财务、仓库、质检、生产等相关部门。另外，公司也根据生产能力和库存状况，生产少量常规产品作为库存，以提高产品的交货速度。

　　装饰原纸行业的市场需求特点和性质决定了其多品种、大宽幅的生产特点。根据国内市场的形势和公司的实际状况，公司特别注重产品的市场定位，逐步实现产品生产的专业化和特色化，在安排生产的过程中，尽量使各生产车间明确生产重点，在一条生产线上大批量生产某种产品，避免频繁改变生产线生产的品种，尽可能提高设备利用率。

　　公司不断加强对本行业未来发展趋势的研究和分析，密切关注装饰原纸行业规划和政策导向，在准确掌握市场现状和需求趋势的基础上，积极开发新产品，主动进行产品结构调整，以满足不同客户的个性化需求。近年来，发行人根据市场需求，大力开发技术含量高的新产品，着重于产品附加值的提高，保持优势产品与新产品并重，进一步增强产品在市场中的竞争力。同时，发行人持续加强企业开发创新能力，不断开发新型特种用纸，从而加快产品更新，主动淘汰一些市场需量小、盈利低的产品，保持发行人产品在市场中的核心竞争力。

　　公司产品主要由全资子公司淄博欧木对外销售，具有完整的销售业务体系，公司营销中心下设销售部和国际业务部两个销售部门，分别负责国内市场和国外市场。公司通过在各地区建立办事处和营销服务机构，采取地区业务首席代表制度，负责建立目标客户的资料库，并制定了明确的奖惩制度。通过与营销人员签订销售计划书，加强公司产品在全国各地的销售。通过建立自身的销售网点，形成了完整的销售网络，并建立供应、需求和销售等方面的信息通报与反馈制度，跟踪并及时了解客户的需求，增强市场的预测能力，适时调整经营策略，在稳定老客户的同时，加强市场开拓，增进与新客户的联系，提高售后服务质量。目前，公司已在江苏常州设立了办事处，并在河北、山东、广东、成都、广西、临安等建立营销服务机构，负责全国各区域的销售，建立了辐射全国的各省市的销售网络。

　　公司实施营销创新策略，细化销售地区，优化市场布局，增大辐射区域，选拔素质好、能力强的人员到销售第一线，提高销售队伍的整体素质。这些措施使公司形成了全方位、多层次、宽领域的营销格局，进一步提升了企业的竞争力。

　　公司主要从事特种纸的研发、生产和销售业务，现有装饰原纸（素色装饰原纸、可印刷装饰原纸、表层耐磨纸等）、乳胶纸、卫材等多个大系列600多个花色品种。

　　素色装饰原纸、可印刷装饰原纸、表层耐磨纸主要用于纤维板、刨花板等人造板的护面层纸和饰面用纸。公司也生产少量的平衡原纸，作为装饰原纸和表层耐磨纸配套产品，用于人造板的底层用纸。

　　素色装饰原纸 素色装饰原纸是用于人造板贴面的各种单一颜色的装饰原纸，必须耐高温、高压，具有较高的技术含量。该类产品不用印刷，经三聚氰胺树脂浸渍后，可用于制作中密度纤维板、刨花板等多种人造板的饰面层纸，其色彩鲜艳亮丽，层次感突出，不用二次刷漆。用它制作的板材不翘曲、不开裂、易清洁、绿色环保， 具有实木不可比拟的优越性

　　可印刷装饰原纸 可印刷装饰原纸是一种可印刷各种图案的装饰原纸，经三聚氰胺树脂浸渍、剪切后可用于制作板式家具、强化木地板的压贴饰面。该类产品可根据个性化的需求印刷各种精美的木纹和图案，对产品的表面光洁度和适印性能要求较高

　　表层耐磨纸 表层耐磨纸是一种添加了耐磨材料三氧化二铝（Al2O3）的成卷的原纸，经三聚氰胺树脂浸渍后主要用于制作强化木地板、高档板式家具等装饰板材的表层护面，是决定强化木地板、高档板式家具寿命的关键部分

　　报告期内，公司顺应装饰原纸行业低碳化、无醛化发展趋势，成功自主开发了预浸渍饰面原纸。预浸渍饰面原纸是以优质木浆、钛白粉为主要原料，采用特殊打浆工艺，经复配的水性无醛胶乳表面施胶后加工而成，具有无甲醛、耗能低、效率高、可包覆等特点，经印刷、表涂后直接收卷，运输方便，压板采取冷贴方式，生产效率高。在加工板材时可实现360度包覆，省去了贴压封边条。经公司测算，使用预浸渍纸能大幅降低板材制造过程中耗费能源的碳排放量。

　　3 平衡原纸 宫廷紫、绿色、海军兰、灰色系列 批量生产 国内先进 自主研发

　　公司成立以来，发挥技术优势、人才优势，以表层耐磨纸、人造板贴面的彩色贴面原纸、人造板贴面的印刷原纸三项发明专利技术为核心，向各个工业应用领域辐射，取得具有自主知识产权的科技成果。公司的整体技术水平处于国内领先地位，个别领域达到国际领先水平。

　　近年来，公司已获得自主研发的国家发明专利30项。2004年5月公司自主研发的表层耐磨原纸被国家科学技术部认定为“国家级火炬计划项目”；2006年9月，公司董事长李学峰因“高适印性可印刷原纸技术研究”对人造板装饰纸行业科技创新工作中所做出的突出贡献，被中国林产工业协会评为“中国人造板装饰纸行业科技创新三等奖”。近年来公司部分产品的科技成果如下：

　　预浸渍饰面原纸 淄博欧木 林产协鉴字（2020）第02号 中国林产工业协会 2020.07 国内领先

　　截至2023年3月31日，发行人及子公司/孙公司拥有的经营资质证书情况如下：

　　截至2023年3月31日，公司合计拥有24条生产线万吨；其中淄博欧木拥有20条生产线日，公司产能分配情况如下：

　　报告期内，公司产量分别为31.98万吨、38.08万吨、31.10万吨和7.02万吨。报告期内，公司分产品产量情况如下：

　　报告期内，发行人装饰原纸系列产品产能利用率分别为74.89%、86.09%、68.20%和59.15%，2021年产能利用率上升主要系当年订单大幅增加，生产车间满负荷运行，产能利用率较高。2022年及2023年1-3月产能利用率下降，主要原因系：（1）部分生产车间（2#车间、15#车间）进行新产品改造，停工时间较长，其中15#车间系为生产针对产业链低碳化、无醛化的发展趋势开发的预浸渍纸新产品进行的产线）由于市场变化，壁纸需求量下降，公司壁纸产线万吨/年）产能利用率不足；（3）报告期内受宏观环境的影响，物流供应以及下游消费负面影响短时间内凸显，上述原因综合导致产能利用率有所下降。

　　2021年度公司乳胶纸产品产能利用率较高，2022年公司新增一条乳胶纸生产线，但由于配套的原纸产线季度乳胶纸产能利用率有所下降。

　　报告期内公司卫材系列产品产能利用率逐步上升，但整体处于较低水平，主要原因是卫材系列产品品种较多，产线需要频繁切换生产品种。

　　报告期内，发行人产品产销率总体保持在95%以上。发行人产品产销率具体情况如下表所示。

　　发行人主要产品所需主要原材料为商品木浆和钛白粉，主要能源为电和煤。报告期公司采购商品木浆、钛白粉、电、煤情况如下表所示：

　　商品木浆主要从国外市场购进，钛白粉主要从国内市场采购。多年来，公司已与多家国内外供应商建立了共同发展、相互依存的战略伙伴关系，保证了原材料的稳定供应。

　　截至2023年3月31日，发行人及子公司/孙公司拥有的主要生产设备清单如下：

　　序号 主要设备名称 权属 取得方式 数量（套） 原值（万元） 净值（万元） 成新率

　　截至2023年3月31日，发行人及子公司/孙公司已取得房产证的情况如下：

　　2 淄博欧木 淄博市房权证临淄区字第07-1015976号 临淄区朱台镇朱台路22号 1,265.28 无

　　3 淄博欧木 淄博市房权证临淄区字第07-1015977号 临淄区朱台镇朱台路22号 493.16 无

　　4 淄博欧木 淄博市房权证临淄区字第07-1015978号 临淄区朱台镇朱台路22号 876.51 无

　　5 淄博欧木 淄博市房权证临淄区字第07-1015979号 临淄区朱台镇朱台路22号 6,360.13 无

　　7 淄博欧木 淄博市房权证临淄区字第07-1015981号 临淄区朱台镇朱台路22号 2,371.91 无

　　8 淄博欧木 淄博市房权证临淄区字第07-1015982号 临淄区朱台镇朱台路22号 2,979.99 无

　　除上述已取得相关产权证书的房屋及建筑物外，发行人子公司淄博欧木第13号、第17至23号及卫材车间房屋权属证书尚在办理中。2023年6月2日，淄博市临淄区自然资源局出具了相关《证明》，证明淄博欧木前述不动产权证登记手续正在办理之中；且证明公司自2020年1月1日至证明出具日不存在因违反相关法律、法规、行政规章及其他规范性文件而收到该局行政处罚的记录。

　　发行人子公司淄博欧木上述尚未取得前述房屋权属证书的情形不会对发行人正常生产经营构成重大不利影响，不会对本次发行构成实质性法律障碍。

　　公司生产高档装饰原纸以来，以“节能降耗 创新发展”为工作主线，密切关注国家宏观政策和市场动态，坚持稳中求进的工作基调，优化公司经营管理，全面提升公司盈利能力和管理水平。优存量、扩增量，对高利润产品提高度、拉长度、增厚度，统筹抓好固根基、扬优势、补短板、强弱项、增活力，加快打造高质量发展新优势。

　　为实现公司发展战略，公司结合自身发展特点与外部市场环境，制订以下发展计划：

　　利用募集资金、公司自身积累及金融机构借款新建项目或者收购兼并其他企业，以扩大生产规模，提高公司现代化水平，将公司建设成为世界最大的特种纸生产基地。

　　加大对装饰原纸生产能力的投入，公司计划用募集资金在广西投资建设年产20万吨特种纸项目（一期），进一步增强公司的规模优势。

　　发行人计划从两方面继续增强核心竞争力，一是加强建设行业先进水平的特种纸研究中心和高标准实验室，力争未来发行人的设备和人员配置达到国际领先水平，不断提升企业自主创新能力和产品科技含量。二是仍以建设资源节约型、环境友好型、产品高科技型、出口外向型“四型”企业为重点，加大节能环保投入。

　　发行人目前技术开发与创新工作，主要围绕降低综合生产成本、稳定产品质量、增加产品技术含量的目标展开，加大科研投入，提高产品技术含量，延伸高附加值产品，以满足不同市场需求，增加公司总体经济效益，主要计划如下：

　　（3）通过建设高标准、高水平研究中心和实验室，开发、储备国内外其它高档特种纸品种工艺技术；

　　（4）通过水处理技术的开发应用加大对浆渣和水循环的重复利用，加大工业废物利用，降低生产成本。

　　发行人将坚持“精心造特纸，潜心育能人”的人才发展战略，努力培养和引进德才兼备的高素质经营管理人才和专业技术人才，加强中高级经营管理骨干力量，以形成能完成公司战略目标的骨干队伍。不断引进外来人才的同时，积极加强对现有职工的岗位培训，通过有计划地向各高等院校派送进修人员，培养技术骨干，满足公司发展对人才的需求，全面提高发行人工作人员的素质。

　　发行人突出销售的作用和地位，在销售产品的同时，宣传公司的经营思想，为用户提供优质的技术服务，并开展多种形式的用户座谈活动，充分了解客户的需求。公司转变经营理念，由以产品为中心向以客户为中心转变、卖产品向卖思想和服务转变，和客户结成利益共同体，共同发展。同时加强销售内部管理，控制应收账款风险管理，加强月度按品种销售计划执行情况的考核，确保每年销售任务的完成。在利用募集资金加速技术升级、确保产品质量优势的同时，着力强化企业内部经营管理、降低生产经营成本，提高市场核心竞争能力，充分利用上市公司优势，采取更为灵活的销售策略，扩大市场占有率。

　　未来公司将坚持可持续发展战略，走企业与环境和谐发展之路。一是公司生产高档装饰原纸所用的优质木浆等清洁原料将继续从国外进口或从国内其他厂家购买，从源头上杜绝污染；二是继续大力推进节能减排，走发展循环经济之路，继续注重对环保设施的投入，制定各种措施和规章制度，加大对各项设施的投资力度，注重环保技术的应用，节能减排，走循环经济的良性发展之路。

　　公司计划加大投资，用以新建造纸生产线、进行技术改造、污染治理以及建设各类配套工程，提高装备水平，扩大生产能力。

　　利用当前国家促进经济调整振兴的契机，公司计划利用自有资金，进一步加强齐峰造纸工业园的建设，吸引发达国家特种纸巨头，通过合资合作推进跨国合作，形成特种纸产业集群，把已规划的齐峰国际造纸工业园的宏伟蓝图早日变为现实。

　　目前，发行人产品覆盖了整个中国并出口到30多个国家和地区，本次募集资金项目投产后，公司市场将覆盖全球更多的国家和地区，参与国际市场竞争。为满足持续发展需要，公司将按照现代企业制度，不断完善法人治理机构，健全内部控制制度，最大限度地降低经营风险。

　　在治理和激励方面，发行人将以强化董事会的责任，完善董事会的结构与决策程序为重点，进一步健全公司法人治理结构；继续推进公司劳动、人事制度改革，形成激励与约束并举的人力资源管理制度；建立完善的收入分配制度，实现分配过程的公平，使收入分配与员工考核相匹配。在生产经营方面，公司将强化企业战略制定、科研开发、财务控制和营销管理等方面的职能，继续完善产品研发和市场营销的组织模式，加强研发部和市场部精英人才的配置，提高研发能力水平和市场开拓能力。同时，围绕总体发展战略规划，公司将在生产环节强化成本管理和质量监督中心的作用。

　　（一）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务性投资情况

　　2023年3月6日，公司召开第五届董事会第二十次会议，审议通过了关于2023年度向特定对象发行股票的有关议案，自本次发行相关董事会决议日（即2023年3月6日）前六个月起至本募集说明书签署日，公司实施或拟实施的财

　　自本次发行相关董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司不存在融资租赁、融资担保、商业保理、典当及等类金融业务情形，亦无拟投资类金融业务的计划。

　　自本次发行相关董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司不存在投资或拟投资金融业务的情形。

　　为获得稳定的燃料资源供应，进一步保障公司正常生产，同时加大对清洁能源的使用力度，经公司董事会决议通过，公司全资子公司淄博欧木与淄博齐鲁化学工业区金银谷投资发展有限公司、山东齐顺能源科技有限公司达成协议，于2022年3月15日共同出资成立淄博九合能源科技有限公司（下称“九合能源”），经营在淄博欧木厂区内建设的150万方/天天然气供气门站项目。截至本募集说明书签署日，淄博欧木认缴的440.00万元出资额尚未实缴。

　　根据投资协议，在同等条件下，公司全资子公司淄博欧木可以优先购买九合能源的天然气，同时九合能源须优先保障淄博欧木的天然气使用权。天然气系公司上游燃料资源，通过该投资，公司能够获得稳定的天然气供应。因此公司通过该投资有效协同行业上下游资源以达到获取原料或者渠道为目的，而非为获取稳定的财务性收益，该次投资不属于与公司主营业务无关的股权投资，未认定为财务性投资。

　　（1）自本次发行相关董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司投资产业基金、并购基金的情况

　　2021年4月15日，公司第五届董事会第七次会议审议通过了《关于公司子公司参与认购基金份额暨对外投资的议案》，同意公司子公司黎鸣投资出资人民币5,000.00万元参与认购中原前海股权投资基金（有限合伙）基金份额。根据合伙协议，该基金主要投资方向为生物技术与健康、信息技术、互联网与新媒体、新能源与节能环保、新材料及化工、高端装备与现金制造、消费品与现代服务业等领域，不属于产业链上下游及公司主营业务范畴，故不属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，该次投资认定为财务性投资。

　　2021年4月16日、2021年7月20日，黎鸣投资分别实缴出资2,500.00万元、1,250.00万元，前两次出资时间距离本次发行相关董事会决议日已超过六个月，不属于自本次发行相关董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日期间公司实施的财务性投资；剩余1,250.00万元出资额于2022年12月15日实缴出资，属于自本次发行相关董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日期间公司实施的财务性投资。

　　（2）自本次发行相关董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司拟实施投资产业基金、并购基金的情况

　　2021年11月16日，公司第五届董事会第十一次会议审议通过了《关于公司子公司参与认购基金份额暨对外投资的议案》，同意公司子公司黎鸣投资出资人民币8,000.00万元参与认购上海金浦二期智能科技私募投资基金合伙企业（有限合伙）基金份额。根据合伙协议，该基金主要投资方向为半导体与电子元器件、新材料、智能网联新能源汽车产业链、新能源、工业自动化等领域，不属于产业链上下游及公司主营业务范畴，故不属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，该次投资认定为财务性投资。

　　2021年12月16日，黎鸣投资根据合伙协议约定完成首期4,000.00万元实缴出资，出资时间距离本次发行相关董事会决议日已超过六个月，不属于自本次发行相关董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日期间公司实施的财务性投资；截至本募集说明书签署日，黎鸣投资尚需完成4,000.00万元实缴出资，属于自本次发行相关董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司拟实施的财务性投资。

　　前述自本次发行相关董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日期间公司实施的财务性投资1,250.00万元、拟实施的财务性投资4,000.00万元已从本次发行的募集资金总额中进行调减，调减金额合计5,250.00万元。

　　自本次发行相关董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司不存在借予他人款项的情形，亦无拟借予他人款项的计划。

　　自本次发行相关董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司不存在委托贷款的情形，亦无拟实施委托贷款的计划。

　　自本次发行相关董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司不存在购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形，亦无拟购买收益波动大且风险较高的金融产品的计划。

　　截至2023年3月31日，除应收账款、存货、货币资金等与公司的日常生产经营活动显著相关的会计科目外，公司可能涉及财务性投资（包括类金融业务）的会计科目情况如下：

　　其他非流动金融资产 对中原前海股权投资基金、上海金浦二期智能科技私募投资基金的投资 11,070.93 11,070.93

　　截至2023年3月31日，公司交易性金融资产金额为48,524.10万元，明细情况如下：

　　工商银行 挂钩汇率结构性存款-专户型2023年第052期G款 5,012.39 保本浮动收益型 PR1级（风险水平很低）

　　中国银行 挂钩型结构性存款（机构客户） 5,012.73 保本保最低收益型 1、低风险产品

　　中国银行 挂钩型结构性存款（机构客户） 4,663.82 保本保最低收益型 1、低风险产品

　　兴业银行 兴业银行金雪球添利快线 固定收益类、非保本浮动收益 R1级（低风险）

　　工商银行 挂钩汇率结构性存款-专户型2023年第052期G款 5,012.39 保本浮动收益型 PR1级（风险水平很低）

　　平安银行 天天成长1号现金管理类人民币净值型理财产品 5,015.53 固定收益类 R1级（低风险）

　　兴业银行 兴业银行金雪球添利快线 固定收益类、非保本浮动收益 R1级（低风险）

　　农业银行 农银理财“农银时时付”开放式人民币理财产品（对公专属） 3,530.82 固定收益类 低风险

　　中国银行 挂钩型结构性存款（机构客户） 4,554.18 保本保最低收益型 1、低风险产品

　　中国银行 挂钩型结构性存款（机构客户） 4,556.02 保本保最低收益型 1、低风险产品

　　农业银行 农银理财“农银时时付”开放式人民币理财产品（对公专属） 2,522.15 固定收益类 低风险

　　农业银行 农银理财“农银时时付”开放式人民币理财产品（对公专属） 3,531.18 固定收益类 低风险

　　农业银行 农银理财“农银时时付”开放式人民币理财产品（对公专属） 101.39 固定收益类 低风险

　　由上表可知，截至报告期末，公司交易性金融资产均为为提高流动资金使用效益而购买的低风险、高流动性银行理财产品，不属于财务性投资。

　　截至2023年3月31日，公司其他应收款金额为96.36万元，明细情况如下：

　　截至2023年3月31日，公司其他应收款主要为员工借款（备用金）、代扣代缴的员工社保公积金费用等项目，上述款项因发行人日常开展业务形成，符合公司业务模式与经营特点，不属于财务性投资。

　　截至2023年3月31日，公司其他流动资产金额为528.46万元，明细情况如下：

　　截至2023年3月31日，公司其他流动资产系待抵扣进项税额、预缴所得税、待处理财产损益等项目，不属于财务性投资。

　　截至2023年3月31日，公司债权投资金额为5,157.31万元，均为公司为提高资金使用效率购买的银行大额存单，明细情况如下：

　　截至2023年3月31日，大额存单是公司为避免资金闲置，提高资金利用效率而购买的风险较低的固定利率的产品，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，因此不属于财务性投资。

　　截至2023年3月31日，公司其他非流动金融资产金额为11,070.93万元，明细情况如下：

　　截至2023年3月31日，公司其他非流动金融资产系公司为优化投资结构，提升资金投资收益水平和资本运作能力，参与认购的中原前海股权投资基金和上海金浦二期智能科技私募投资基金。

　　根据合伙协议，中原前海股权投资基金主要投资方向为生物技术与健康、信息技术、互联网与新媒体、新能源与节能环保、新材料及化工、高端装备与现金制造、消费品与现代服务业等领域，上海金浦二期智能科技私募投资基金主要投资方向为半导体与电子元器件、新材料、智能网联新能源汽车产业链、新能源、工业自动化等领域，不属于产业链上下游及公司主营业务范畴，故不属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，公司将上述投资认定为财务性投资。上述基金投资期届满后，公司计划收回投资。

　　截至2023年3月31日，公司其他非流动资产金额为10,258.86万元，明细情况如下：

　　截至2023年3月31日，公司其他非流动资产系预付的土地款、设备款、工程款等项目，不属于财务性投资。

　　综上，公司已持有和拟持有的财务性投资金额合计15,070.93万元，占最近一期末合并报表归属于母公司净资产的比例为4.25%，占比较小，未超过30%。因此，公司最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资的情形，符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定。

　　2023年1-3月业绩大幅下滑主要系毛利降低3,221.49万元所致。2023年1季度公司综合毛利率为6.01%，较去年同期下降3.54个百分点，主要原因系：（1）原材料成本上涨，2023年1-3月公司产品主要原材料木浆价格从高位快速回落，但整体采购价格仍高于去年同期，2023年1-3月木浆的平均采购价格为5,910.20元/吨，同比上涨46.18%，结转进成本的木浆单位成本同比上涨53.44%；（2）2023年1-3月公司产品销量小幅下降，销量同比下降5.26%。

　　综上，公司2023年1-3月业绩大幅下滑主要系主要原材料木浆的价格大幅上涨，同时公司产品销量小幅下降所致，影响因素符合公司实际情况，业绩变化具有合理性。

　　就毛利率、净利润而言，受主要原材料木浆、钛白粉的价格波动影响，公司最近一期毛利率、净利润变动趋势与华旺科技、仙鹤股份一致。由于2023年一季度各可比公司未披露进一步明细数据，现将公司2022年经营成果与各可比公司对比分析如下：

　　公司2022年毛利率变动趋势与华旺科技一致，营业收入、净利润变动趋势与华旺科技不一致。2022年度华旺科技营业收入上升一方面系其木浆贸易业务产生收入大幅上升，2022年对应销售收入同比增长29.17%；另一方面，华旺科技IPO募投项目“12万吨/年装饰原纸生产线万吨/年装饰原纸生产线月达到预定可使用状态，随着产能的充分释放，华旺科技装饰原纸产销量相应增加。

　　华旺科技2022年净利润为46,543.62万元，同比增长4.36%，主要系华旺科技除装饰原纸业务外还开展木浆贸易业务，2022年木浆下游客户需求量增加，木浆贸易额增长，木浆贸易业务产生毛利13,569.46万元，较2021年增加4,637.48万元。2022年华旺科技装饰原纸业务毛利48,503.42万元，较2021年55,070.98万元降低6,567.55万元，装饰原纸业务毛利率降低5.18个百分点。公司装饰原纸业务2022年业绩变动趋势与华旺科技一致。

　　仙鹤股份主营产品包括食品与医疗包装材料、烟草行业配套、商务交流及出版印刷材料、电气及工业用纸系列、日用消费系列产品，仙鹤股份主要产品与公司生产的装饰原纸在原材料使用、加工工艺、市场需求等方面存在较大差异。仙鹤股份装饰原纸产品由其合资公司夏王纸业负责生产经营，该公司未纳入合并范围。根据仙鹤股份公告，夏王纸业2022年度净利润24,688.06万元，同比下降52.63%，公司2022年业绩变动趋势与夏王纸业一致。

　　公司装饰原纸产品最主要的原材料为木浆和钛白粉。公司所用木浆主要从国际市场采购，世界上主要的木浆出口国有巴西、智利、芬兰、瑞典、俄罗斯、印度尼西亚等，各地的生产环境、气候条件、政策变动等因素都可能会对全球木浆价格造成影响，木浆供应价格的变化将直接影响公司的生产及制造成本。报告期内木浆价格指数变动情况如下图所示：

　　2022年4季度开始木浆价格已经开始逐步下降，2023年1季度木浆价格呈现加速回调趋势。由于公司保留一定安全库存，待安全库存消耗完毕公司毛利率将有所回升。

　　公司所用钛白粉主要从国内供应商处采购，国内钛白粉价格主要受行业政策、下游产业需求等因素的影响。报告期内钛白粉价格指数变动情况如下图所示：

　　钛白粉价格自2022年下半年开始呈快速下降趋势，进入2023年后价格于相对低位企稳。

　　发行人最近一期业绩大幅下滑主要系原材料特别是木浆价格大幅波动所致。2023年1季度木浆价格加速回调，钛白粉价格小幅上涨。2023年3月受装饰原纸市场需求回暖以及钛白粉价格上涨影响，公司对部分产品进行小幅提价。

　　综上，2023年一季度公司业绩大幅下滑主要由于原材料大幅波动所致，2023年3月公司已对部分产品进行小幅提价以降低原材料波动带来的不利影响，公司业绩不存在短期内不可逆转的下滑情形。

　　发行人已在本募集说明书“重大事项提示”之“二、特别风险提示”之“（一）市场和经营风险”之“2、经营业绩下滑的风险”进行了重大风险提示。

　　截至本募集说明书签署日，公司不存在可能影响公司生产经营的重大未决诉讼、仲裁案件。

　　报告期内，发行人及其子公司受到的罚款金额在1万元以上的行政处罚情况如下：

　　2021年6月17日，淄博欧木因：（1）10.8万吨/年非织造新材料项目；（2）年产10万吨三聚氰胺浸渍装饰原纸清洁生产示范项目13#仓库、19#车间、年产20万吨新型装饰材料建设项目15#-18#、20#-22#车间；（3）年产30万吨无纺（布）壁纸原纸项目在历史文化名城范围内擅自建设，未办理文物报批手续，违反了《中华人民共和国文物保护法》第六十六条第一款（一）（二），分别被处以罚款70,000元、70,000元、80,000元。就前述处罚事项，淄博欧木已积极进行整改并按时缴纳了罚款。

　　根据《中华人民共和国文物保护法》第六十六条，“有下列行为之一，尚不构成犯罪的，由县级以上人民政府文物主管部门责令改正，造成严重后果的，处五万元以上五十万元以下的罚款；情节严重的，由原发证机关吊销资质证书：（一）擅自在文物保护单位的保护范围内进行建设工程或者爆破、钻探、挖掘等作业的；（二）在文物保护单位的建设控制地带内进行建设工程，其工程设计方案未经文物行政部门同意、报城乡建设规划部门批准，对文物保护单位的历史风貌造成破坏的”。鉴于淄博欧木相关行政处罚金额为规定处罚金额的较低区间，同时经淄博市临淄区文物局受访人员访谈确认，淄博欧木的相关行为不属于重大违法行为，因此，相关违法行为不属于重大违法行为。

　　2022年5月9日，淄博欧木收到了淄博市临淄区应急管理局作出的（鲁淄临）应急罚〔2022〕SG4-1号《行政处罚决定书》，因安全生产管理不到位，现场安全生产检查不到位，违反了《中华人民共和国安全生产法》（2014年修订）第一百零九条第（一）项的规定，罚款300,000元。就前述处罚事项，淄博欧木已积极进行整改并按时缴纳了罚款。

　　根据《中华人民共和国安全生产法》（2014年修订）第一百零九条第（一）项，“发生生产安全事。